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钢材:空头主力增仓下行 钢材价格跌势难止2019/10/17

时间:2019-11-08 16:34:32 来源:网络整理 作者:刺客 阅读:1284次

英国在英国退出欧盟股市上涨中仍处于僵局

周三,市场避险情绪上升,英国英国退出欧盟进入关键一天,但尚未达成协议。此外,韩国央行进一步降息,全球央行宽松的趋势继续。

策略:

加大对外开放的力度和范围

最近,中国的对外开放进一步加强。根据国务院以前对《外资保险公司管理条例》和《外资银行管理条例》的修改,国务院昨天召开常务会议,决定全面取消对境内外资银行、证券公司和基金管理公司的业务范围限制。在金融业扩大开放的同时,国务院还将决定优化汽车外资政策,确保国内外汽车制造商生产的新能源汽车享受同等的市场准入待遇。扩大开放的相关措施将吸引优质资本进入,从而促进市场规模的扩大。同时,它还将增加行业竞争,促进优胜劣汰,提升行业质量。

策略:

美国对香港事务的干预给经贸谈判增加了不确定性

昨天,美国众议院坚持通过所谓的“香港人权与民主法案”,干涉中国内政,故意搞乱香港。中国外交部发言人表示,中国将采取有效措施应对这一局面,坚决维护自己的主权、安全和发展利益。中美经贸谈判增加了不确定性。与此同时,最近英国与英国退出欧盟的谈判加快了。北爱尔兰民主统一党的反对可能会导致英国退出欧盟谈判破裂。英国能否成功脱离欧盟仍有很大的不确定性。上述不确定性扰乱了市场风险偏好。然而,考虑到最近中美经贸谈判的实质性第一阶段结果以及外交部发言人对美国声明的确认,a股仍有上升势头,但仍存在一些干扰。我们仍然对a股持谨慎和过度谨慎的观点。

策略:

中央银行今年的第一项新工作Mlf,今年降息概率较低

昨日,中国央行在2019年推出首个mlf新业务,向市场释放2000亿元流动性,并将操作利率维持在3.3%不变。新的多边基金可以在一定程度上补充市场流动性。考虑到当前的lpr是通过增加公开市场操作利率(主要是mlf)的点数而形成的。6年后,中国cpi再次达到“3”大关,9月,央行行长表示,他并不像其他央行那样急于降息或量化宽松,并一再强调需要珍惜中国当前正常的货币政策空间,年内降低mlf利率的可能性大大降低。然而,韩国央行昨日将利率降至历史最低水平。新加坡最近自2016年以来首次放松了货币政策。美国生产者价格指数和消费者价格指数9月份创下新低。潜在的负面经济数据将为进一步宽松提供理由。全球降息浪潮将对国内利率施加下行压力。短期来看,利率的走向仍不明朗,或者处于“上下”振荡区间。我们仍然对国债期货持中立观点。

策略:中立

中国经济有所改善

原油:api库存增加,内外价格差异下降

最新api数据显示,截至10月11日的一周内,美国api原油库存增加了1050万桶,为2017年2月以来的最大增幅。库存数据公布后,布伦特原油和wti原油价格出现短期下跌。然而,总的来说,目前原油的基本面没有太大问题。美国库存的增加可能更多是由于当地炼油厂的维修高峰期,市场目前普遍预期欧佩克将在下一次会议上继续执行停产协议,以支撑油价。此外,值得一提的是,昨日sc大幅收窄了外部市场的溢价,这可能伴随着运费下跌的修正。td3c运费最近下降了。然而,在现有制裁措施下,油轮货运的趋势仍有一些不确定性。考虑到最近运费率的影响,我们建议我们离开市场,等到运费率下降并稳定下来,炼油厂补给发生后再进入市场。

策略:单边中立,早期积极立场,留待观察

风险:无

沥青:基础继续回升,需求持平,沥青价格疲软

1.10月16日下午沥青期货收盘价:bu1912合约下午收于2946元/吨,较昨日结算价下跌0.54%。它持有555,522只手,下跌12,912只手,下跌638,388只手,下跌199,082只手。

东北,3300-3450元/吨;山东,3200-3520元/吨;华东,3550-3730元/吨。

大多数现货市场昨日保持稳定,中国西南地区有所下跌。原油疲软和需求缺乏亮点导致市场情绪悲观。百川资讯(Baichuan Information)昨日发布的最新数据显示,上游炼油厂和油库的运营率与上月持平,上游炼油厂库存继续环比增长2%,社会库存继续环比下降1%。供需紧张带来的沥青价格压力仍然不小。短期内还是保持北方小幅下跌的态势,区域套利窗口的开启将使华东地区的高溢价在后期回归。沥青价格预计将保持疲软。

建议:中立

风险:

富查伊拉库存持续上升三周

根据普拉特发布的最新数据,富查伊拉的重馏分和剩余石油库存在10月14日的一周内达到1277.1万桶,比勒库的19.1万桶增长了1.52%。迄今为止,富查伊拉的燃料油库存已经连续三周增加。对于富查伊拉(Fujairah)的连续补给站,我们认为一方面,10月之后,当地对燃料油的需求下降,包括电厂消耗的季节性下降和imo之前船舶消耗结构的变化(部分高硫燃料油转化为氧化镁);另一方面,最近油轮运费的急剧上升在某种程度上抑制了富查伊拉的燃油出口。这两个因素共同促成了当地股票的上涨。在国内,主合同fu2001与新加坡380cst掉期1912合同的差额约为69美元/吨,fu2001与新加坡掉期1911合同的差额约为47美元/吨。目前,富2001-富2005的期间差价为93元/吨,而新加坡的380互换从1912年到2004年达到0.75美元/吨。就汇率而言,fu15的价差约为88元/吨,高于相应外盘的月价差。目前,由于油轮运费激增,原油和燃料油的登陆成本都在上升,这也导致了内板fu裂解价格差异包含一定的运费因素。有必要在不久的将来继续保持航运市场和货运的趋势。考虑到货物扰动的不确定性,前一个空内板中的fu分离位置可考虑临时离开。

策略:单边中立,早盘多仓空付暂时离开

风险:无

甲醇:中国内地销售领域继续承压,预计11月份资产负债表将趋于平稳或略有累积,并将在12月份新一轮驱动前再次回落。

中国内地的销售领域再次疲软,压力可能会回到生产领域。

(1)资产负债表预期在10月的第一个月出现股票转移到股票转移的转折点。然而,在秋季检查未能完成的背景下,预计11月份返港后的库存将再次回升,等待12月份因新一轮气头限制或焦炉气限制而适度清仓。在此之前,供需将逐月疲软。(2)在港到港人数没有减少的背景下,港口需要从下游国内资源中购买大规模进口替代资源,这一点尚未明确实现。

等着瞧(2)11月份的撤退等待着12月份的撤退。杂交:多ma1空ll1或pp1的位置再次从右向左改变,等待气顶生产限制的新驱动。进口窗口的开关显示l1是否为空,11月后资产负债表pp比pe差,所以pp应该为空,pp标签已经反映了这一驱动。空品种品种的灵活选择(3)跨期正集,如上所述,进入11月累计仓库回拨期,继续在左侧做2001-2005正集,等待新的驱动。

风险:12月份国内天然气产量限制

化工板块承压,pvc现货交易一般

小心。

风险:

Pta和eg:eg和ta都保持弱态

观点:最后一个交易日ta01价格主要疲软且波动,而eg01再次扩大其跌幅。就ta而言,加工利润略有下降,近期供应负荷保持在较低水平。预计ta供求在近期仍将有明显的存量清除,或在11月份左右逐渐转向积累周期。例如,全球大修规模很大,新设备陆续投产。预计10月至11月的总体eg供需将由人口减少主导,然后将逐渐转向明显的人口减少阶段。

单边:ta暂时持中立观点,现货和11个合同的上下空间有限或有限,与主要供应商的战略行为直接相关。合同03和05的中期趋势趋于悲观,而合同01在短期内是中性的,在中长期内是谨慎的。总的来说,目前持中立观点。短期现货或震荡是主要因素,中期趋势不容乐观。期货合约01的中期趋势预计会有更多的重复。从战略上来说,它将静观反弹,以弥补之前合同的不足。

如价差,短期现货表现预计将强于远期合约和短期可收缩空间或较小基数。

期货稳定,但有一些损失,而现货价格是水平的。

Pe:今天盘面下跌,中石化总体稳定,市场普遍交易。总的来说,由于伊朗游轮以及美国和土耳其的局势,原油在周末再次短暂稳定。然而,除了原油汽提因素之外,由于产能释放和库存压力,整体价格仍然疲软。展望未来,短期基本面仍然相对空洞,但随着下游季节性旺季的到来,成本支撑可能会进一步发酵,从而推动周期性价格反弹和下游补货。因此,短期上涨是可能的,短期持有人不建议盲目做空。

策略:

单边:中性、中长期空空,短期内有反弹的可能

套利:

帕特:今天,盘面下跌,中石化总体稳定,市场普遍交易。在成本和替代方面,原油价格上涨,丙烯价格保持稳定,支撑力提高。总的来说,由于伊朗游轮以及美国和土耳其的局势,原油在周末再次短暂稳定。然而,除了原油汽提因素之外,由于产能释放和库存压力,整体价格仍然疲软。展望未来,短期基本面仍然相对空洞,但随着下游季节性旺季的到来,成本支撑可能会进一步发酵,从而推动周期性价格反弹和下游补货。因此,短期上涨是可能的,短期持有人不建议盲目做空。

策略:

单边:中性、中长期空空,短期内有反弹的可能

套利:

橡胶:大气变空,注意短期向下压力

16日,上海胶水主力收于11530元/吨,混合胶水价格为10900元/吨(-25),主力合同基数为-530元/吨(0);前20名主要玩家的多头仓位为75703(-1226),空头仓位为111543(-1116),净空仓位为35840( 110)。

16日,20号胶期货的主要收盘价为9820(0)元/吨,青岛保税区泰国胶1352.5( 2.50)美元/吨,马来西亚胶1327.50美元/吨(2.50),印度尼西亚胶1320(-5)美元/吨。主合同基数-481(-30)元/吨。

截至10月11日,该交易所的总库存为461679( 6790),仓库收据为407540( 4020)。

原料:原膜36.89( 0.27)、杯胶30.50(0)、胶水36.20(0)、香烟39.83( 0.04)。

截至10月11日,全钢轮胎在中国的运营率为58.42%(-7.09%),半钢轮胎在中国的运营率为57.60%(-6.89%)。

观点:昨日橡胶价格依然疲软,大趋势氛围变空,关注橡胶短期下行压力。昨日,国内现货价格稳定,略有下跌,而美元胶水涨跌互现。总体变化不大,基本差异保持不变。随着前期的大幅下跌,悲观情绪过去后,泰国主要生产区的原材料价格昨日保持小幅反弹。但是,从供需大的角度来看,目前的生产季节是季节性的,生产区天气正常,上游烟叶加工利润好,产量可以正常释放,国内紧张的局面可能难以维持。从原材料价格来看,泰国主要生产区的原材料价格在近四年内已经跌至低位,或者也限制了橡胶的下行空间。

策略:短期谨慎看跌

风险:

经济数据疲软,美国指数继续下跌,但对贵金属的支持有限

昨天,美国宣布9月份的月零售额实际为-0.3%,预期为0.3%,此前为0.4%。9月份美国核心零售销售率为0.1%,预期为0.2%,前值为0%。其中,9月份,美国核心零售销售月环比首次下降。这导致美元指数再次下跌。然而,贵金属价格在这一过程中获得的支持相对有限。美国股市的疲软也受到限制,美国国债收益率也保持在相对较高的位置,表明风险情绪仍在滋生,这对贵金属价格来说是一个相对不利的因素。

昨日(十月十六日)上海黄金交易所的黄金交易量为65,536公斤,较前一交易日上升40.53%。白银成交额为11,176,812公斤,比上一交易日增长40.53%。上一届会议的黄金储备比上一届会议增加了90公斤,达到1,488公斤。白银库存较前一交易日下跌5,736公斤,至1,426,830公斤。

昨日,沪深300指数较前一交易日下跌0.34%,而电子元件板下跌0.78%。光伏板比前一天下跌了4.01%。

战略

黄金:

银色:

风险点

铜:英国退出欧盟时期临近,铜价波动还是上涨

成交量价格:上海铜价16日收盘,主合约收于46750元/吨,下跌0.4%。上海铜业的所有合约数量较前一交易日下跌43,000手,至190,000手,未平仓头寸增加22,222手,至550,000手。其中,最近几个月,cu1911合同中前20个支付头寸的金额减少了1891至56,000,前20个销售头寸的金额减少了2128至67,000。

仓单:16日,lme库存增加600吨至276,000吨,lme取消仓单占23%,连续两周下降。上海期货交易所铜仓单从15吨增加到14.72吨,达到64,000吨,仓单数量继续增加。

16日,阳山铜仓单溢价为81美元/吨,与昨日持平。最后一天,伦敦金属交易所的现货价格是-33美元/吨。根据smm的数据,最近几个月上海电解铜的现货价格为40~ 40升水70元/吨。市场交易是正常的,下游是在需要的时候购买的。低价供应受到青睐。

观点:最近,智利的罢工动乱再次出现,秘鲁频繁的采矿动乱和生产再生的不确定因素。加工结束时,下半年新增产能项目继续推进。然而,市场研究显示,9月份电解铜产量可能环比下降,产量低于预期,主要是由于阳极铜和废铜供应紧张。目前,tc保持低水平,供应形势紧张或从矿端向精铜端变化。9月份,未成型铜和铜原料的进口继续下降,由于前期需求枯竭,铜矿石和铜精矿的进口比上一年下降18.1%。然而,9月份铜管企业的运营率较上年同期上升了6.11%。铜管和精炼铜棒的运营率逐月上升,反映出空调和电缆需求略有改善。目前,交易所的股票仍然很低,保税区的股票继续下跌。此外,由于电网领域的供电投资和电网投资增速较低,需求预期仍未实现,第四季度的需求需要进一步拓展。然而,目前没有实质性的积极成果,英国退出欧盟协定正在逐步接近。铜价容易受到宏观波动的影响,并维持低价偏高的观点。

策略:1 .单边:中立;还没有。不

1.经济低迷拖累需求;3.宏观风险

澳大利亚奥德修斯镍矿恢复生产,但全面生产需要两年时间

镍不锈钢品种:

Lme镍现货溢价略有减弱,但仍居高不下,而俄罗斯镍进口保持大幅亏损。Lme镍豆库存继续大幅下降,或者是因为lme镍长期参与交货,这对实际价格影响有限。

进口镍矿的价格继续上涨。在过去的两个月里,镍矿的价格上涨了50%以上。然而,由于不锈钢价格涨幅相对较弱,不锈钢厂可接受的高镍铁价格相对较低,高镍铁价格涨幅明显低于镍矿。结果,高镍铁的利润逐渐下降,镍板对高镍铁的溢价从历史高位下降。

然而,高碳铬铁产能仍然过剩,10月份后可能会陆续投产新产能,因此高碳铬铁价格短期内相对强劲,中期可能不乐观。

硫酸镍弥补了电解镍的溢价,与8月和9月相比,新能源汽车电池的需求将在10月份回升。优质维修可能会对精炼镍的需求形成一定的支撑,但由于基数小,影响有限。

300系列不锈钢库存达到新高,但目前300系列不锈钢库存集中在钢厂和代理商手中,市场上商品流通的压力并不太大。在损失严重之前,很难降低不锈钢的产量。如果后期需求没有明显改善,不锈钢的供应压力将难以消化,目前的库存无法参与期货交割。因此,304不锈钢的现货价格可能面临一定压力。然而,304不锈钢的利润目前接近亏损,304不锈钢的供应在后期不太可能继续大幅增加(主要增长可能在于200系列向300系列的转换)。

然而,目前镍的利润仍然有限,300系列不锈钢产量大幅度减少,镍和铁供应过剩的利润并没有出现。因此,镍价格可能会有一些支撑和动力不足,而且价格可能会保持较高的波动性。打破波动模式的因素是其他主要镍生产国的供应变化(上升)或300系列不锈钢产量的明显下降(下降)。近日,印尼镍铁产量加快,传统镍企业产量环比增加,300系列不锈钢产量略有下降。短期镍价可能面临调整风险。

然而,300系列不锈钢的库存创下新高,同时产量仍然很高。如果需求在后期没有明显改善,不锈钢的供应压力将难以消化。从价格上看,304不锈钢价格是短期成本支撑,供需矛盾将逐渐向后退。在后期,除非供应由于不锈钢生产和维护的减少而明显下降,并且库存变成被动的库存移除,否则价格将是悲观的。

策略:单边:镍价在总体方向上仍偏高,但除非供应量再次减少或300系列不锈钢产量减少,短期价格涨跌受限,短期内有调整风险,谨慎清空。304不锈钢的价格中心线有点空。如果短期内由于产量下降而导致库存出现拐点,我们会给予更多的思考,否则库存将会谨慎清空。套利:

其他主要镍生产国供应有限,精炼镍库存处于低水平,201至304镍可能出现在后期,导致镍需求暂时增加,中线镍供应出现缺口。

锌和铝:空气对空气的发散加剧,锌和铝振荡

锌:根据机构研究,预计镀锌企业的运营率将在10月份继续下降。主要原因是华南某镀锌钢管企业10月停产,河北镀锌企业10月初仍受到环保限制的影响。总体而言,国内供需方面仍较为悲观,但与此同时,中美短期贸易谈判取得了初步进展,近5年海外锌库存的持续记录也推高了锌价。从中期来看,由于供需预期不佳以及锌的高利润模式得以维持,冶炼厂可能会增加对冲头寸。然而,由于锌锭库存积累有限,海外锌锭库存继续创下历史新低,仍然对锌锭价格形成一定支撑。因此,锌价格有望呈现出阻力位下降的趋势。

策略:单边:套利:等着瞧。

铝:消息面,山

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